中海36.88亿元收购广州亚运城地王
中海36.88亿元收购广州亚运城地王
发布日期：2022-02-02
前一天，雅居乐和世茂集团已分别发布交易相关公告。雅居乐所属26.66%股权交易对价为18.44亿元，中海支付13.8亿元现金并承接4.64亿元债务；世茂所属的26.67%股权交易对价18.45亿元，中海同样需要承接4.64亿元的负债。
上述两笔交易完成后，中海地产将持有广州亚运城项目约73.33%的股权，总交易金额近37亿元。
01 中海成为“地王”最大股东
广州亚运城项目总建筑面积582万平方米，计容面积438万平方米，其中住宅520.8万平方米，商业20.8万平方米，此外还有3.2万个车位。总货值869亿元，已售货值为640亿元，剩余可售货值为229亿元。
广州亚运城项目是2009年中国总价“地王”。
2009年12月，富力、雅居乐、碧桂园和上海联合办公品牌组成的联合体，力压保利、中海、万科组成的“国企”联合体，以255亿元的天价将广州亚运城项目收入囊中。
2010年，广州亚运城项目引入世茂和中信地产，当年底，经过一系列股权转让，富力、碧桂园、雅居乐、世茂和中信地产分别持股20%。
2017年前后，富力退出项目，中海接手中信地产在项目的股权。碧桂园、世茂持有项目的股份上升至26.67%，雅居乐持有项目26.66%股份，中海持有项目20%股份。
2022年1月25日的这次股权变动后，中海在项目持股比例上升至73.33%。
通过这一交易，世茂和雅居乐不仅处理掉一部分债务，还获得相应的流动性；中海通过收购扩大在广州利合的权益，可以获得更大收益。整体项目中原有的4家民企3家离开，只留下碧桂园与中海共同操盘项目。
02 国企央企将成为收并购主角
“一边房企出售资产救急，另一边是国企央企进入收并购赛道。”
近期，不仅仅是中海开始出手收购，华润万象生活在半个月内先后公布以10.6亿元收购禹洲物业，22.6亿元收购中南服务，两次交易总对价不超过33.2亿元。
在政策不断鼓励、加持之下，中海、华润等央企也已经开始出手。
一家房企负责人表示，对于民企来说，即便是并购贷不计入三道红线，但会加重企业的杠杆和风险，加速流动性风险提前到来，所以大部分民企不会考虑收并购。
但是有一种情况例外，即合营或联营项目中的另一方出现流动性风险，导致合作项目开发建设受到严重影响，才会出手将项目接过来，尤其是承债式收购，需要尽快将因此升起来的杠杆想办法降下去。
目前，民营房企普遍存在流动性压力，无力参与收并购，国企和央企流动性相对较好，而且，央企和国企在融资等方面便捷并有成本优势，为其参与收并购地产项目及资产提供了支持。
中国企业资本联盟理事柏文喜认为，此时央企华润、中海下场收购是低成本“捡漏”的好时机，也可借以提升自身规模和市场集中度，在提升业绩的同时提高自身竞争力。在物业企业竞争加剧与各家房企经营压力加大的情况下，2022年物业企业之间的收并购有提速与加快趋势。
虽然收并购市场日益活跃，但从出险企业来看，仍然没有漫天要价的条件。易居研究院智库中心研究总监严跃进称，因为央企是否收购，也是从商业的角度去进行的，可收购可不收购，所以本身也会选择优质的项目收购，一些风险较大的项目，依然价格会压得很低。相对来说，目前类似出险企业地位不高，还是愿意压低价格去转让资产的。
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